文化传媒专题策划｜强监管持续 多技术赋能 2022游戏业绩或筑底回升

投资要点：

确保未成年人网络安全为首要任务，严禁无版号运营行为，此举有望推动业绩触底反弹。

元宇宙的火爆态势将持续发展，其中游戏行业将成为率先实现落地的领域，而线上与线下的互动也将得到进一步的加强。

3、国内游戏市场趋于饱和，海外成为“第二战场”；

4、电竞入亚备受期待，规范化管理是重点；

5、游戏产品多端融合成趋势，技术和内容难题待克服；

在元宇宙的浪潮推动下，云游戏技术的进步以及商业模式的完善将步入一个加速发展的新阶段。

财联社报道，位于广东的任超宇和付静指出，2022年，对游戏行业的严格监管将持续进行，保护未成年人和防止沉迷游戏依然是游戏行业发展的首要任务。国家将采取坚决措施，严厉打击未取得版号即上线运营等违法行为。2021年中国游戏产业年会，作为游戏行业的重要风向标，全国政协委员、中国音像与数字出版协会理事长孙寿山提出，游戏产业正处于从高速增长向高质量发展转变的关键时期。在这一过程中，遵循规则和自我约束是基础，多元化发展是关键路径，而融入数字经济的潮流则是最终目标。

《2021年中国游戏产业报告》由中国音数协游戏工委等机构最新发布，报告指出，2021年我国游戏市场实际营收达到了2965.13亿元，用户数量达到了6.66亿。然而，在买量成本不断上升、游戏版号暂停发放以及疫情对宅经济刺激作用逐渐减弱等多重因素的影响下，游戏行业的销售收入规模增速出现了14.31个百分点的下滑。业内人士普遍预测，未来行业发展的关键动向包括元宇宙的兴起、游戏国际市场的拓展、电子竞技的兴盛、云游戏的普及以及多平台融合的发展。据国信证券分析，随着购买流量成本的逐渐稳定，以及游戏海外市场拓展和产品创新的双重推动，预计2022年游戏行业的业绩有望触底反弹。

元宇宙热潮延续 虚实联动将增强

2021年，元宇宙这一概念异常火爆。尽管目前业界对于元宇宙尚无一个明确的定义，但有一点是肯定的，那就是游戏将成为元宇宙发展的初期重要媒介。

在2022年的展望中，阿里巴巴集团旗下的云游戏部门（元境）的高级技术顾问刘昊辰向媒体透露，目前游戏线上与线下的融合已经通过多种途径实现，例如依托游戏IP的周边产品、线下主题咖啡馆以及游戏内提供的虚拟道具福利等。然而，由于游戏自身的特性，此类体验尚显有限，并且面临诸多障碍。在2022年，关于元宇宙的种种设想中，游戏领域的线上线下融合趋势将愈发深入。例如，某些游戏在场景打造上，若能借鉴现实中的旅游景点，便能创造出诸多即时互动的体验场景。刘昊辰进一步阐述，2022年国内游戏行业的发展或许依旧以手游为主导的生态体系为主，然而，新兴的游戏玩法模式，如AR、VR、MR技术，将逐步崭露头角，并在元宇宙的潮流中实现新的突破。

IDC的最新分析报告也表明，预计在来年，游戏领域的线上线下融合将不断深化，专注于元宇宙概念的游戏企业计划推出更多将线上游戏操作与线下实际场景相结合的新内容爱游戏登录入口网页版平台，这种虚拟与现实之间的互动将会得到进一步的强化。

伽马数据的高级分析师吕惠波向记者透露，从2022年开始，直至未来的元宇宙热潮都将持续不断。在短期内，一些游戏公司可能会在更多与产业融合发展的领域进行布局，例如增强现实/虚拟现实、人工智能等领域。与此同时，元宇宙的发展也可能对众多产品的设计理念产生影响，比如生产更多用户关注的衍生内容，以及为用户带来独特的体验等等。从长远视角来看，2022年以及未来岁月，元宇宙带给游戏行业的，不仅仅是一个全新的理念，更在于游戏产业意识到自身拥有着可能进一步塑造或作用于社会文明的潜力。

在元宇宙这一新兴领域，游戏企业将拥有显著的竞争优势，这主要得益于它们在构建能够满足用户需求的虚拟环境方面的专长。在游戏领域，成熟的硬件设施支持下，元宇宙所提供的游戏玩法和沉浸式体验或许将超越现有的一些产品。正如三七互娱（002555.SZ）的相关负责人在接受记者采访时所指出爱游戏app官方入口最新版本，众多游戏企业正积极通过对外投资虚拟现实企业或自主研发内容等途径，来对元宇宙进行布局。

（据财联社记者不完全统计）

值得关注的是，在2021中国游戏产业年会上，中宣部出版局副局长杨芳传递了一个重要信息：需集中力量攻克核心关键技术，增加研发资金的投入，并密切关注元宇宙这一新兴领域的进展，推出具有创新性的产品。与此同时，西南证券海外首席分析师陈泽敏也对记者透露，预计明年元宇宙的发展将主要集中在游戏内容和知识产权方面，而硬件市场的扩张可能还需等待大约2至3年的时间。

刘昊辰同样认为，元宇宙若要真正走进消费者领域，尚需时日。不过，围绕元宇宙的互动娱乐、技术更新以及基础设施的构建，将持续为其落地提供支持。预计在2022年，元宇宙的热潮将更多地集中在这些领域，将一个较为抽象的概念逐步转化为一个实际可行并具备发展潜力的行业板块。要实现未来游戏世界与真实世界之间的无缝转换，AR、VR和MR技术将发挥关键作用。然而，鉴于当前这些设备的普及程度尚不足以实现全面覆盖，这一目标距离我们仍有一定距离。

厂商既定目标高 出海为“第二战场”

在本土游戏市场逐渐达到饱和状态之后，众多游戏厂商将目光转向了海外，将其视为开辟的“第二战场”。吕惠波向记者透露，众多企业视海外市场为未来增长的关键，甚至设定了到2022年实现国内与海外收入比例达到1:1的宏伟目标。

中泰证券的研究报告预测，到2024年，海外市场的规模有望达到我国当前游戏出海收入的约4.5倍。DataEye的创始人兼CEO汪祥斌在接受采访时透露，他们团队的数据分析显示，今年上半年，我国22家游戏上市公司在海外市场的业绩同比增速的中位数介于30%至40%之间，这表明中国游戏在全球范围内或许将迎来一段较为旺盛的发展期。

《2021年中国游戏产业报告》显示，我国自主研发的游戏在海外市场的实际销售收入持续上升，出海的国家和地区的数量显著增加，出海的游戏产品种类也更加丰富。具体来看，销售收入同比增长了16.59%，达到了180.13亿美元，尽管增速较去年有所下降，约17%，但依然远超中国游戏市场同期6.40%的增长率。SensorTower的统计资料表明，排名前四的游戏公司FunPlus、米哈游、腾讯控股（代码00700.HK）以及三七互娱在今年的10月份，其海外收入规模相差不大，大致介于6000至7000万美元之间。根据三七互娱的财务报告，去年上半年，该公司的海外收入达到了20.45亿元人民币，这一数字较上年同期增长了111.03%，占到了总营收的27.12%。

吕惠波对记者透露，今年出海收入的增长速度整体上出现了下降趋势，这主要归因于疫情所带来的影响；尽管如此，中国游戏产业的出海收入增长依然表现强劲，新增收入额依旧超过了25亿美元，这一数字在历史数据中仅略逊于去年。

然而，游戏走向国际市场的道路并非一片坦途。中山大学传播与设计学院的张志安教授在2021年的中国游戏产业年会上，提出了“眼镜”、“巨龙”、“筷子”、“大象”这四大障碍，它们分别代表了偏见、文化差异引发的认知误差、国际传播中的议题构建以及强者如何进行对外传播等问题。吕惠波也指出，未来在出海业务上，超过15%的增长速度可能难以维持。尽管每年新增的规模达到数百亿级别且具有持续性，这主要得益于我国游戏出海产品品质的稳步提高，同时，海外地区游戏市场的增长态势也对中国游戏出海收入产生了积极影响。

吕惠波指出，目前海外市场正朝着精品化的方向发展，因此，对于发行企业来说，获取优质产品的挑战将会增大。近些年，游戏企业纷纷建立自己的海外发行团队，且越来越多的企业倾向于自主发行产品爱游戏ayx官网登录入口，这使得中国游戏企业对全球不同地区及游戏市场的认知不断深入。

三七互娱的负责人向记者透露，公司所遭遇的挑战主要源于文化差异带来的诸多障碍，为此，公司对产品及发行策略进行了相应的调整。李明瑞，鹰角网络游戏的发行负责人，在谈论公司着手于海外自主研发与发行时指出，目前对产品的品质要求正日益提升。为了在国际舞台上更具竞争力，企业必须打造自己的品牌，并且与用户建立更频繁的沟通。通过这种方式，公司才能更深入地了解市场和玩家需求的变化，进而作出相应的策略调整和改进。

三七互娱出海游戏，由记者任超宇在2021年中国游戏产业年会现场捕捉镜头。

电竞入亚意义非凡 规范化管理是重点

2021年，电竞行业迎来了两个重大事件：一方面，电子竞技被纳入亚洲运动会；另一方面，EDG战队成功夺冠。这一系列成就使得电竞行业迎来了一个历史性的转折点。据艾媒咨询预测，2022年，中国电竞市场的规模有望达到1843.3亿元人民币。对于电竞行业来说，2022年杭州亚运会的举办无疑成为了短期内最令人期待的大事。

谈及电竞成为亚运会正式比赛项目，完美世界（002624.SZ）的CEO萧泓表示，这具有非同寻常的意义。回想十年前，电竞还仅仅是一种游戏，而现在，借助电子、计算机和网络等媒介，它已被广泛认可为体育领域的一部分。他满怀期待地表示，希望电竞未来能正式成为奥运会的比赛项目。

《2021年中国游戏产业报告》中明确提到，规范化管理是电竞行业发展的关键所在。自未成年人游戏新规发布以来，电竞行业迅速执行了确保职业选手和青训选手年龄符合规定的措施。从长远角度考量，这些举措对于推动产业的规范、健康和可持续发展具有显著的促进作用。

陈泽敏向记者透露，电竞产业属于资金密集型领域，实际上它需要持续投入大量资金。目前，众多电竞企业的市值普遍不高。然而，随着行业的逐步成熟，未来它将朝着更加稳健的方向演变。当市场和主流舆论开始意识到精神娱乐的深远价值，以及电竞产品能够讲述中国故事时，我坚信其市值将会迎来显著的增长。

记者经过梳理发现，近年来，随着一系列扶持政策的陆续实施、赛事影响力的不断增强以及用户群体的持续扩大，电竞产业链逐渐趋于完善。目前，电竞已经演变成一种经济、社会、文化现象，并且被众多地区视为推动数字经济发展的关键工具。

当前，众多游戏企业正加紧进行战略部署，在内容与赛事领域尤为明显。在8项亚运会电竞项目中，腾讯集团旗下有三款产品参与，而《炉石传说》由网易（NTES）负责代理，电魂网络（603258.SH）则推出了《梦三国2》。此外，创梦天地（01119.HK）通过举办赛事提升了旗下产品《全球行动》的知名度和用户活跃度，完美世界则通过产品运营、赛事体系构建和人才培养等多方面措施，进一步强化了其在电竞领域的布局。俱乐部领域，诸如LGD、IG、皇族电子、EDG等众多电竞团队吸引了众多知名企业的大规模资金注入，其中三七互娱便已对AG电子竞技俱乐部进行了数千万元的战略投资。

然而，吕惠波强调，电竞领域存在的问题显而易见。一方面，尽管电竞在精神层面上试图与传统体育赛事接轨，但对其对身体健康可能带来的影响，仍存在不少质疑和讨论。另一方面，从产业发展角度来看，电竞的盈利能力相对较弱，盈利水平较低。具体表现为赛事门票收入不高、版权方盈利模式单一、品牌代言费用偏低、俱乐部周边产品销量不佳。除此之外，在赛事策划、俱乐部管理、心理支持以及数据解析等多个领域，都普遍缺少具备高专业素养的人才。

多端融合是趋势 云游戏进入加速期

2021年，英雄联盟手游的问世备受期待，终于与玩家见面，这一现象让原端游用户数量显著增加，充分展现了游戏产品跨平台融合的发展方向。中国音像与数字出版协会的常务副理事长兼秘书长敖然指出，跨平台的内容制作与开发已成为当前游戏产品生产的关键途径，预示着多端融合将成为游戏产业的重要趋势。

吕惠波向记者透露，IP改编的跨平台改编、云游戏、多平台兼容开发等，均是通过多端融合实现的。此类依托IP改编的跨端改编已历经多年发展。腾讯、网易、完美世界等在端游领域已有丰富产品积累的企业，布局此类项目尤为活跃。同时，借助这一模式，他们也让更多端游用户在移动端得以享受类似产品。头豹研究院预测，2023年，我国云游戏用户数将突破6.41亿，市场规模预计将达986.4亿元。目前，众多主流游戏企业纷纷涉足云游戏领域，众多产品有望实现设备无关性。

在展望云游戏未来的发展趋势时，阿里巴巴云游戏事业部（元境）的副总经理龙志勇对记者透露，其发展轨迹与5G的推进逻辑相仿，云游戏产业的规模化扩张离不开基础设施的完善、技术及内容的成熟度，以及商业模式的创新等多重因素的协同推动。云游戏与元宇宙在技术基础上有显著的相似之处，因此我们预测，随着元宇宙热潮的兴起，云游戏的技术进步和商业模式成熟将迎来快速发展阶段；此外，云游戏技术还将被广泛应用于制造业、房地产业、体育运动、文化旅游等多个领域，从而加快数字化进程。在内容层面，目前中小型厂商面临较高的进入壁垒，但得益于如元境等提供云游戏研发运营工具的平台的出现，将吸引更多中小型企业加入这一领域。

记者注意到，尽管5G时代已经到来，但云游戏目前的发展态势显然并未达到行业预期。吕惠波指出，5G资费昂贵、缺乏高质量的原生云游戏产品、用户操作需求尚未得到充分满足等问题，是云游戏未能实现全面爆发的关键因素。我国云游戏产业面临的主要挑战集中在技术和内容层面，而云游戏的研发工作亟需依托成熟的技术手段来提供有力支撑。

吕惠波进一步强调，当前最适宜多端融合的开发模式便是多平台兼容开发，这种模式下，产品在各个端口间的差异微乎其微。《原神》便是采纳了这种模式。然而，目前在这一领域布局的企业寥寥无几，这主要是因为投入成本相当高昂。展望未来，若中国游戏企业希望把握住多端融合的发展潮流，就必须在主机、单机、客户端等多个领域展开布局。