【研报掘金】机构：游戏行业整体稳中向好 关注游戏公司储备新游上线节奏

机构强调，游戏行业收入呈现同比增长和环比上升的趋势，同时版号审批的频率保持恒定，整个行业呈现出稳健向好的态势。此外，还需关注游戏企业新游戏发布的频率。

核心逻辑

观察2024年四季度SW传媒行业基金的重仓配置和估值状况，可以发现估值水平已显著恢复，但行业整体配置仍偏低，具有较大的提升潜力。在此背景下，游戏和广告营销领域的头部企业成为机构关注的焦点。因此，建议投资者关注那些游戏版号储备充足、积极布局AI应用的游戏企业，以及数字营销和梯媒领域的领军企业。

2.2月份，板块数量已超过一百个，需关注政策导向、市场景气度以及人工智能应用所催生的投资机遇。2月份，共有110款国产游戏以及3款进口游戏通过了审查，截至目前，年度过审总数已达到249款，保持了较高的过审水平；在2025年1月，我国游戏市场的实际销售收入达到了310.77亿元，较上个月环比增长7.54%，较去年同期同比增长27.65%；其中，中国移动游戏市场的实际销售收入为229.70亿元，环比增长7.75%，同比增长29.87%，创下了历史新高；同时，出海市场的同比增长也达到了29%，市场景气度持续攀升；在AI应用领域，马斯克旗下的xAI公司宣布成立了AI游戏工作室；此外，得益于政策的支持和市场景气度的提升，游戏板块的估值处于合理区间，并且具备AI应用落地的持续催化潜力，因此对未来游戏板块的上涨前景持续保持乐观态度。

2025年，我国游戏行业前景看好。玩家们对娱乐和娱乐消费的需求将持续高涨，而经济政策的目标是推动这种需求的进一步增长爱游戏app官方网站登录入口，从而为国内游戏市场的繁荣注入活力。在内容供应方面，无论是上市公司旗下的游戏公司还是独立游戏公司爱游戏ayx官网登录入口，都拥有丰富的游戏资源，为行业的供应端提供了坚实保障。以AI技术为基石的原创AI游戏尚在起步阶段，一旦问世，有望激发众多创新玩法和市场热度，进而推动游戏领域估值持续攀升。

利好个股

东莞证券认为，DeepSeek凭借其独特的架构设计、训练技术的改进、在多个领域的强大功能、较低的成本、对开源的兼容性以及本地化部署的能力，未来有望在智能对话、多语言处理、编程开发等多个应用场景中为游戏、电商等传媒应用端板块提供强大的支持。展望未来，DeepSeek的开放举措预计将吸引更多企业相继投身开源领域，从而有望进一步减少AI应用端的成本，并加快AI技术的实际应用进程。建议投资者关注那些在AI领域积极布局的公司，如昆仑万维、恺英网络等。

太平洋证券分析认为，游戏行业收入同比和环比均呈现上升态势，同时版号发放的频率保持恒定爱游戏登录入口网页版平台，整个行业呈现出稳定向好的发展态势。需关注游戏企业新游戏发布的进度。推荐关注以下公司：电魂网络、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、吉比特。此外，多模态模型不断更新发展，国内多模态开源领域新增了视频生成和语音交互两项重要模型，这有望促使各行业在垂直领域实现模型的本地化部署和应用落地，对于具备场景优势的企业来说，无疑是一大利好。建议关注：天娱数科、因赛集团、博纳影业等公司。

本文内容精选自以下研报：

东莞证券发布《传媒行业双周报》，其中提到1月份我国游戏市场收入同比增长28%，同时DeepSeek开源了5个代码库。

国信证券针对传媒行业于3月发布的投资策略指出，AI技术与景气周期均处于转折点，对游戏产业及AI应用领域持乐观态度。

中原证券发布《传媒行业深度分析报告：聚焦游戏产业——市场活力显著，产品创新不断，人工智能助力，政策环境改善》。

太平洋证券发布《传媒互联网行业周报》，其中指出1月份游戏收入同比增长28%，同时，阶跃星辰公司开源了两款多模态大型模型。

万联证券发布报告指出，基金在持仓中的配置比例略有减少，而游戏行业板块依然受到市场的广泛关注。