全文|网易Q1业绩会实录：已在游戏研发和用户体验环节充分应用AI

专题：聚焦美股2025年第一季度财报

网易公布了2025年第一季度至3月31日的财务报告：其净收入达到了288亿元人民币，较去年同期增长了7.4%。公司股东应得的净利润为103亿元人民币，较前一季度的88亿元及去年同期同期的76亿元均有显著提升。若按美国通用会计准则调整，公司股东应得的净利润则为112亿元人民币，较上一季度的97亿元及去年同期同期的85亿元亦有所增加。

具体详情请参考：网易在首季度实现营业收入高达288亿元，调整后的净利润为112亿元，详细情况可通过一张图表全面了解网易第一季度的财务报告。

财报公布之后，网易的CEO丁磊，以及公司发展事业部的副总裁庞大智和副总裁胡志鹏等高层管理人员，均参与了紧接着召开的财报电话会议。他们在会上对财报的核心内容进行了详细解读，并就分析师们提出的问题给予了回应。

以下是分析是问答环节主要内容：

Lei Zhang，美银美林的分析师提出疑问：针对《第五人格》这款游戏，在过去的一年里，它的表现一直十分出色，成功跻身公司移动端产品中排名较高的游戏行列。管理层能否分享一下这款游戏取得卓越成绩的背后原因？此外，考虑到其增长基数可能较高，对于这款游戏的未来增长前景，我们应如何看待？在《第五人格》这款游戏中，我们能否找到一些值得其他现有游戏借鉴的经验，以帮助它们重振旗鼓或是再创辉煌？

丁磊指出，《第五人格》自上线至今已有六年光景，该游戏属于PVP（玩家对战）类型的不对称竞技游戏。在过去这六年里，我们团队始终不懈地致力于产品的优化工作。该游戏不仅在中国市场取得了显著的成功，同时在日本市场也一直保持着领先地位。公司的其他团队亦从《第五人格》的辉煌成就中汲取了宝贵经验，我们同样期望这些经验能在其他游戏产品的运营中得到应用。展望未来，我们将继续加大对《第五人格》的资源投入，让玩家们尽情享受更多非对称竞技游戏带来的欢乐。

高盛分析师Lincoln Kong提问：我想了解的是关于《漫威争锋》这款游戏的情况。自游戏上线以来，我们注意到其用户数量近期出现了一些起伏。我想了解公司将如何维持这一IP的持续热度。管理层刚刚提到，《漫威争锋》的新赛季将持续时间较之前有所减少，而且英雄角色更新的频率也将有所提升。您想了解这款游戏未来在持续运营及盈利模式上可能遭遇的何种调整或转变？

丁磊表示，4月份我们推出了《漫威争锋》的第二赛季，该赛季的新增内容目前深受玩家喜爱，对游戏的整体数据也产生了显著的提升。游戏数据会伴随赛季更新的步伐发生波动，这是赛季制游戏产品中较为常见的现象，用户也会在这一过程中持续积累。自第三赛季起，我们将对赛季更新周期进行缩短，将其从原先的3个月缩短至2个月。此外，本月我们将启动《漫威争锋》系列赛事，并着手构建赛事生态系统。我们深信，通过加快内容更新的步伐，并构建完善的赛事生态，将有助于稳固并提升游戏的多项关键数据。

瑞银的Felix Liu分析师指出，网易自主研发的游戏在海外市场取得了显著成绩，然而，与此同时，外界也注意到网易部分海外工作室已暂停运营。我想请教管理层，对于当前海外市场的战略，贵公司有哪些新的规划和见解？

丁磊表示，公司历来对海外游戏市场，涵盖欧美及日韩等地区，给予了高度重视。近期，我们决定关闭部分海外工作室，这一举措完全是基于对未来产品定位及产品质量的深思熟虑。值得一提的是，自去年12月起，网易自主研发的《漫威争锋》与《界外狂潮》（FragPunk）在海外市场均取得了显著的成绩。我们对公司对海外市场的定位及能力评估深信不疑，这些评估与公司现行的规划相吻合。展望未来，我们期待网易能研发出更多既符合海外市场规律，又能满足市场需求的优秀游戏作品。

摩根士丹利分析师杨柳提问：我想就《燕云十六声》这款游戏进行咨询。目前，该游戏的玩家评价和商业化成果都在稳步上升。请问贵公司都实施了哪些具体策略来促进这一进步？同时，能否透露一下未来运营的具体规划？

丁磊表示，《燕云十六声》是网易倾注五年心血精心打造的，以古代燕云十六州为背景的开放世界游戏。自去年12月26日上线后，赢得了众多用户的赞誉。对于公司而言，这款游戏意义重大，它代表了我们自主研发的古代题材作品，且非常适合中国玩家。未来，我们将持续加大资源投入，致力于提升游戏的美术和玩法表现，力求打造出业界一流的作品。我们同样热切期待各位玩家通过电脑平台来感受这款游戏的魅力，我们坚信，在PC端，这款游戏的体验将达到巅峰。《燕云十六声》自问世以来，无论是起初的辉煌，还是现阶段的成就，都为我们积累了宝贵的研发智慧，我们将这些宝贵经验不断延伸至其他作品中。《燕云十六声》有望在未来五至十年内，继续享有长寿游戏的盛誉。

汇丰银行的分析师Ritchie Sun提问道：我想针对《七日世界》这款手游进行询问，自其上线以来，下载量表现相当出色，但在盈利方面却显得较为谨慎。管理层对于《七日世界》的表现和未来发展潜力有何看法？该产品的核心竞争力及独特之处体现在哪些方面？我们有哪些具体措施来增强其盈利能力？

丁磊指出，《七日世界》自上线以来，在全球166个国家和地区登顶iOS下载排行榜。在产品发布的首周，该游戏在全球范围内吸引了超过600万的新用户。此外，《七日世界》手游实现了双端互通，使得顶尖的核心玩家既在手机端游玩，也在PC端进行充值和付费。自《七日世界》手游在PC端上线后，该平台在线玩家数激增，增幅高达90%，同时爱游体育app下载官网，付费比例更是猛增500%。目前，PC端充值金额已占总充值金额的超过一半，并且在Steam畅销榜单中位列前五。这种玩家在PC端的付费行为，在一定程度上对移动端的畅销榜排名产生了影响。第三，《七日世界》这款游戏采用剧本赛季制进行运营，属于SOC（生存、开放世界和建造）类型。它与其他SOC游戏相比，具有独特的优势，并且成功解决了玩家在角色培养过程中遇到的难题。鉴于此，我们将在未来从两个维度出发爱游戏登录入口网页版平台，不断满足玩家的需求，并提升我们的营收表现。首先，我们将引入全新的游戏剧本，并发布多样化的游戏规则与剧本，以此迎合玩家在SOC领域对于自由构建、世界探险以及PVP竞技等多元化游戏体验的追求。其次，我们将向玩家们提供专属的、独特的私人服务生态系统，并赋予他们启动和定制专属服务器的权限，以此来满足他们对SOC游戏世界个性化体验的期望。

摩根士丹利分析师杨柳指出，《界外狂潮》自上线以来，其热度迅速下降。在接下来的运营阶段，公司应采取哪些措施，以助力该游戏在海外FPS市场竞争中，更有效地展现其独特优势？

胡志鹏指出，《界外狂潮》的研发团队是一支新兴力量，就目前的表现来看，我们对其颇为满意。事实上，《界外狂潮》的基础相当扎实，作为一款射击游戏，其系统对新型模式的快速生成提供了有力支持。因此，我鼓励团队在FPS游戏领域，要么耐心等待，要么主动创造，以期获得更佳的发展机遇。公司将持续对该产品提供支持，我们的长远规划是，精心运营这款游戏，确保团队稳定，给予团队成长的时间，不断优化产品品质。在国际市场上，我们将持续加大投入，通过举办赛事、实现合作与联动等手段，提升游戏的知名度，巩固核心玩家基础，同时积极探索更广阔的发展空间。

杰弗瑞分析师Thomas Chong提出疑问：关于公司未来在国内及国际市场的资源分配，具体有哪些规划与策略？

丁磊表示，网易具备充足的条件来兼顾国内外市场的需求。经过25年的游戏制作经验积累，网易拥有了丰富的工具和人才资源。尽管在某些方面，如对海外用户需求的把握上，我们还有待提高，但在执行层面，我们毫无疑虑。

中金证券的Xueqing Zhang分析师提出疑问：首先，针对新品项目的启动，我们观察到公司近期推出的多款产品均表现优异。那么，公司内部在评估新产品项目时有哪些具体的标准？又主要依据哪些关键指标？此外，今年以来的产品立项进展如何？对于未来一到两年的产品储备，我们应持何种态度？关于第二个问题，我希望能了解公司电竞业务的最新动态。首先，我要向公司表示祝贺，因为《第五人格》和《永劫无间》成功被选入2026年亚运会的比赛项目。我想询问管理层，我们是否能够利用这次机会来推动电竞业务的国际化运营？此外，公司对于电竞领域的长远发展策略又是怎样的呢？

丁磊表示，网易自成立以来已有将近25年的游戏开发历史。在这漫长的岁月里，我们积累了丰富的经验爱游戏app官方网站登录入口，并掌握了众多卓越的工具。我们团队的成员对游戏业务充满热情。在未来的项目开发中，我们热切期待那些怀揣着各式游戏创意的杰出人才能够加入我们的团队。每次我们启动一个新项目，首要关注的是参与者的个人热情，他们是否对游戏充满热爱，是否对项目的实施和落地充满热情。只要他们符合这些条件，我们便会主动进行评估和深入思考该产品的潜力。因此，我们计划将我们的平台向那些热衷于游戏的优秀人才敞开大门。当然，我们内部也设立了一套评审体系。关于未来两到三年的产品储备情况，大家无需过分忧虑，我们储备了众多卓越的项目，它们均位列其中。

我们对电竞行业极为关注，此次有两款游戏成功入选亚运会，首要原因是我们的团队精心打造了品质卓越的产品；其次，得益于我们庞大的群众基础；再者，我们期望网易自主研发的竞技游戏不仅能在亚运会中占有一席之地，更期待它们未来能跻身奥运会的竞赛行列。在杭州，我们拥有全国最大的电竞场馆，并持续不断地举办各类电竞赛事。上海拥有一座我们自己的电竞馆，该场馆在上海地区堪称规模之最。网易公司计划在电竞行业持续深耕。

花旗分析师Alicia Yap表示，她的问题涉及人工智能领域。她询问，通过应用人工智能技术，游戏制作公司能否加速内容更新的步伐，同时缩短新内容制作的周期。随着人工智能在游戏开发和发行过程中扮演的角色愈发关键，这会不会对网易在推出新版本和新资料片时的上线结构和推广策略产生变革？

丁磊表示，在游戏研发以及用户享受游戏内容的过程中，网易已经广泛采用了前沿的人工智能技术。自五年前起，公司便对此技术进行了持续不断的投入，而这些成果已普遍融入游戏开发，显著增强了游戏内容的趣味性。我认为这并非单一企业的专长，而应是整个行业普遍采纳的技术，各公司在运用这一技术的深度与广度上存在差异。在此，我需重申，人工智能的重要性不仅体现在游戏领域，对其他业务同样至关重要。（完）