险资金监管政策专题介绍_20170719.pptx

保险资金管理规则,珠江人寿投资管理机构 2017年6月,一、保险投资演进过程,保险投资演进过程,经营承保业务,经营投资业务,收取的保险费,收取的附加保险费,收取的纯风险保险费,支付的费用,支付的身故赔偿,费差盈利或亏损,身故差盈利或亏损,投资收益超预期,投资持有的资产,保险准备金,公司自有资本,将收益返还给投保人,利差盈利或亏损,公司自有资本投资回报,企业获得的利润,保险公司盈利模式：承保与投资并重,保险公司的利润由承保业务产生的费差、身故差以及投资业务产生的利差和投资回报共同形成； 投资持有的资产主要来自收取的保险费所提取的保险准备金，以及股东投入形成的公司自有资本。保险投资演变过程,2、保险资产配置：由零开始，逐步放宽,1980年至1987年，我国投资界尚处

恢复和重建设计阶段，能够配置的资产选择不多，那会儿保险公司主要忙于处理风险转移事务，资金增值方面对其运营影响不大。，起始阶段为1980至1987年，行业情形特殊，法规体系尚不完善，核心监管措施未明确，主要投资途径有限，保险业刚恢复运营；当时全国仅有一家保险机构，即中国人民保险公司，不存在市场竞争，亦无资金运营需求，政策层面未作具体要求；业内保险投资主要依托银行储蓄，依据1979年中国人民银行关于重启保险业务及强化机构管理的通知；1985年颁布的保险企业管理暂行条例（国发198533号），标志着中央政府决定逐步恢复国内保险业务；相关政策法规中，并未涉及保险资金运用方面的具体条款，保险投资演进过程，2、保险资金运用：从零开始，逐步放宽爱游戏app官方入口最新版本，1987年1月

九九五年，保险投资界呈现一片混乱无序的景象，给保险业带来了严重亏损，中央政府实施紧缩措施之后，众多保险资金投放的项目回报急剧下滑、损失惨重，最终累积成了数额庞大的不良债权。，1987年至1995年期间属于动荡阶段，市场参与者数量持续增长，保险资金运用缺少规范引导，市场利率呈现上行态势；保险资金可投领域非常宽广，涵盖信托业务、股票市场以及非金融企业；投资活动表现得极为鲁莽，由此累积了大量难以处理的债务，相关政策层面缺乏具体指引；业内保险资本的操作方向包括直接投资、不动产交易、证券交易、外汇贷款以及同业拆放，投资范围几乎包罗万象，1979年中国人民银行发布文件，旨在重启保险业务并强化机构管理；1985年保险

险企业管理暂行条例（国发198533 号）,中央政府决定逐步让国内保险业务恢复；相关政策法规没有对保险资金运用做出规定，保险投资的发展过程，保险资金运用：从没有到有，不断放宽，1995年2009年，保险资金运用的范围被严格限制在银行存款、债券等金融产品上，保险投资行为受到规范，虽然保险投资渠道在后期慢慢放开，但伴随中国进入利率下降阶段，保险承受了很大压力。，1995年到2009年期间，行业环境持续变化，法律体系不断完善，监管措施逐步加强，投资途径逐渐拓宽，保险业保费持续上升，资金规模日益扩大，然而受限于政策规定，投资选择不多，同时利率处于低迷阶段，导致保险资金运用承受明显挑战

以银行存款、政府债券、金融债券为主要投资方向；逐步允许保险公司参与同业拆借市场与交易所市场的现券交易及回购交易；逐步允许保险公司投资高信用等级的中央企业债务及企业债券；2004年允许保险资金投资证券基金和股票；2006年允许保险资金投资基础设施债权计划，1995年保险法；2002年保险法首次修订，2004年保险公司管理规定，2004年保险机构投资者股票投资管理暂行办法，2006年保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法，1995年保险法第105条清晰界定保险资金仅能投向银行存款、政府债券、金融债券，禁止用于投资证券经营机构或企业投资；国务院以特别批准方式放开部分投资领域，保险投资发展历程

保险资金运用实现了从零到一的突破，逐步放宽限制，以2009年新修订的保险法为开端，中国保监会陆续出台了一系列政策，允许保险资金投资的范围更加广泛。如今，保险资金的投资途径已经大体实现全面开放，涵盖了公募与私募，传统产品与另类投资，国内市场与海外市场，以及实体产业与虚拟产业，保险资金的投资范围因此显著扩大,（4）实施时间：自2009年起,二、保险投资关键监管措施,关键监管措施,1、主要投资资产分为五大类别,关键监管措施,2、投资比例的三大监管规定,大类资产监管比例的监管上限 针对不动产、权益类资产、其他金融产品、境外资产设定大类资产监管比例，以公司上季末的总资产数值为计算基准，不动产、权益类资产、其他金融资产、境外资产分别不能超过

上季末总资产的三成,三成,两成半,两成分别对应不同的监管要求,集中度风险监管有明确红线,对单一资产投资有限制,单笔固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产及其他金融资产的投资额,都不可以超过公司上季末总资产的五成,对单一法人主体的投资总额,也不得超出公司上季末总资产的二成。一个独立的企业实体意味着保险公司投资后与之产生直接债权或直接股份关联的具备法人身份的独立融资单位,该类主体信息需上报给保险业监管机构,一旦被划入重点观察名单,则需关注其资金状况,具体表现为,可变现资产加上剩余期限超一年的国家债券和类政府债券的总账面值,占企业上个季度末全部资产的比例若小于百分之五,则属于融资风险范畴,同时,需警惕其负债水平,即同业短期借款、债券逆回购等外部资金的总和,若占企业上个季度末全部资产的比例超过百分之二,则表明其财务杠杆过高

8、0%。资产类别监控：持有评级为AA级或更低、由国内信用评估机构授予的长期信用评级的债券，其账面总金额占公司上个季度末总资产的比例超过十分之一；权益类投资的总账面值占公司上个季度末总资产的比例超过百分之二十；不动产投资的总账面值占公司上个季度末总资产的比例超过百分之二十；其他金融资产的总账面值占公司上个季度末总资产的比例超过百分之十五；海外投资的总账面值占公司上个季度末总资产的比例超过十分之一。,三、关于流动资产投资的管理措施,流动资产投资,1.监管机构的相关政策,流动资产投资,2.允许投资的标的,监管机构通过第13号文件清晰界定，流动资产包含手头现金和即期可动用的存款，以及那些期限短暂且变现能力强的资产

9、强、易于转换为确定金额现金，且价值变动风险较小的资产。依据保监发【2014】13号文，保监会强化保险资金配置比例管控，明确流动资产可投项目，具体涵盖：,流动资产投资项目，涉及交易对手方，,流动资产投资项目，限定投资额度，,流动资产投资项目，设定投资门槛，,流动资产投资项目，包含剩余期限一年内政府及类政府债券，保险公司投入流动资产配置的债券种类有：，保险公司参与政府及类政府债券投资的交易平台有：，流动资产投资项目，还涉及正逆回购业务，在回购操作里，一般债券转为标准交易凭证，参与者通过买卖标准券完成资金拆借或借贷。,逆回购协议是指证券持有者(即证券卖主)为与证券买主达成一

证券交易中，合同约定卖方卖出证券后，需在商定时间以商定价格回购，同时按商定利率支付利息，这对买方而言即为逆回购协议。保险公司可以参与银行间市场或交易所市场的逆回购业务。两个市场情况不同，,在固定收益类资产投资监管政策方面，,涉及固定收益投资，,首先是保监会的相关政策规定，,其次是评估投资能力，,再次是明确投资范围，,还有主体及债项（存款）的要求，,同样有主体及债项（存款）的要求，,最后是规定投资比例，,在股票、股票基金投资监管政策方面，,也包括保监会的相关政策规定，,监管具体要求针对股票、股票基金投资，,股票、股票基金投资同样适用这些要求。

监管方面有具体规定,涉及股票和股票基金投资,监管方面有具体规定,第六部分是不动产投资监管政策,关于不动产投资,针对保险资金投向不动产,监管部门出台了一系列法规,对保险资金投资不动产的合规性提出要求,主要法规包括,监管部门的相关政策文件,关于不动产投资,关于不动产投资,关于不动产投资,关于不动产投资,关于不动产投资,关于不动产投资,第七部分是未上市公司股权投资监管政策,股权投资方面,主要的监管文件有,1. 保险资金投资未上市企业股权的暂行办法（2010年79号文）,2. 关于保险资金投资未上市企业股权和不动产有关事项的通知（2012年59号文）,2012年7月,中国保监会发布了关于保险资金投资未上市企业股权和不动产有关事项的通知（59号文）,对股权投资有所放宽,扩大了投资范围

围绕监管升级，同时提升了风险控制标准,2014年，中国保监会公布了关于强化和优化保险资金配置比例管理的文件（13号），对保险资金配置比例作出了整体性规范,国务院提出促进现代保险业发展的若干指导方针后，中国保监会发布了关于保险资金参与创业投资基金事项的说明（101号），准许保险资金投资创业投资基金,3. 关于强化和优化保险资金配置比例管理的文件（2014年13号）,4. 关于保险资金参与创业投资基金事项的说明 （2014年101号）,2010年9月，中国保监会颁布了保险资金投资股权的实施细则（79号），对保险资金投资股权的规则进行了清晰化,股权投资：核心监管文件,5. 关于强化保险机构投资管理能力的指引

发布保险公司资金运用信息披露准则第4号：大额未上市股权和大额不动产投资的规定，要求对30亿以上的未上市股权投资进行信息公开，2016年，中国保监会推出保险公司资金运用信息披露准则第4号：大额未上市股权和大额不动产投资，明确大额未上市股权投资信息披露要求，2007年，保监会制定了保险公司关联交易管理暂行办法，2008年，保监会发布了关于保险公司关联交易暂行办法有关问题的通知（88号），2014年，保监会公布了保险公司资金运用信息披露准则第1号：关联交易（44号），2015年，保监会发布了关于进一步规范保险公司管理交易有关问题的通知（36号文），2015年，中国保监会公布了关于设立保险私募基金的相关文件

关于某些事项的通告（编号89），准许保险资本自行成立私募基金机构，6号文件是关于成立保险私募基金相关事项的通告（编号89），2013年，中国保险监督管理委员会发布了一份文件，旨在强化和优化保险机构投资管理能力建设，其中对保险资本股权投资资格提出了具体要求，股权投资：核心监管要素，股权投资：核心监管要素，股权投资：核心监管要素，股权投资：核心监管要素，股权投资：核心监管要素，股权投资：核心监管要素，股权投资：核心监管要素，第八部分：其他金融资产监管政策，金融资产投资，1、金融资产主要法规、公告及其他标准性文件集合，涉及保险资本投资金融资产的通告——明确投资金融资产的类型及界限；设定投资金融资产的标准；制定投资

金融产品运作环节及信息公开情况，涉及强化保险资金配置比例管理的规定 - 促进保险资金配置机制的市场化进程，提升保险资金配置比例监管力度。关于保险资金投放集合信托计划相关内容的说明 - 严格保险资金投放信托计划的操作，增强保险公司参与信托计划的行为规范性。保险资金参与基础设施项目试点管理规范 - 强化保险资金参与基础设施项目的监管，减少管理运营中的风险，保障保险资金稳固。 资产证券化业务管理试行条例 - 提升资产支持计划的管理水平，促进资产证券化业务进步，确保保险资金运用稳定。金融资产配置,涉及保险法规体系中的金融资产配置模式-资产类别一,遵循保险资金配置相关法规的金融资产配置

产品信息如下，金融产品可细分为多个类别，其中包含金融产品投资，还有依据保险法规制定的金融产品投资体系爱游戏app入口官网首页，该体系涵盖投资品种二，具体规定需参照有关保险资金投向金融产品的指导文件、关于保险资金投向集合资金信托计划的相关事项说明、保险资金间接参与基础设施项目试点管理的办法，以及资产支持计划业务管理实施条例，金融产品的准入标准如下，金融产品投资，还有依据保险法规制定的金融产品投资体系，该体系涉及投资品种三，金融产品投资，以及依据保险法规制定的金融产品投资体系，该体系包含投资比例与内部控制规范爱游戏最新官网登录入口，依据关于强化保险资金运用比例监管的指导文件，金融产品投资比例的限定条件为，投资于单一法人实体的总金额，不应超过本公司上季度末总资产的五成。本公司持有其他金融资产的单项账面价值，都不超出先前一个季度公司全部资产的五分之一，所有其他金融资产的总账面价值，也不超过先前一个季度公司全部资产的四分之一。本季度末资本充足水平须在120%以上，,已获得公司董事会或其授权机构的投资批准文件，,具备健全的投资决策授权体系、风险管控措施、业务操作规范、内部管理规章及责任追究办法，,已构建资产托管安排，资金运作规范且公开透明，,信用风险管理水平符合相关规范要求，,涉及金融产品投资，3、信托产品监管政策，涉及金融产品投资，3、信托产品监管政策,