从“牙膏挤爆”到“AI原生”，游戏与消费电子的冷与热丨消费专题

《投资者网》吴微

2025年，国内游戏及消费电子产业逐步摆脱困境。相较于2023年的初步复苏和2024年的稳定发展，今年上半年的市场状况尤为突出。游戏领域营收同比增加14.08%，消费电子产品销售额增幅则超过20%，两者均刷新了历史记录。

此次振兴并非寻常的周期性回弹，而是源于人工智能技术进展、政策氛围优化以及公司经营方针转变的综合性转型，呈现出深刻变革的特质，游戏产业正借助走向海外市场、打造高端产品以及实施特色化竞争策略来迅速恢复活力，消费类电子产品领域则得益于国家推行“以旧换新”的扶持措施和“技术深化”带来的创新成果，实现了显著的增长动力

在技术进步和政策引导的共同作用下爱游戏最新官网登录入口，这两个行业过去遭遇过困难时期，现在正迈向更优质的发展时期。

游戏行业：从政策回暖到全球化布局

2025年前六个月，国内游戏产业总收入为1680亿元，较去年同期增长14.08%。这一增幅明显大于2024年全年的7.53%增速。该数字反映出游戏领域从政策变动阶段进入平稳增长阶段的深刻变化。

2023年末，游戏版号审批开始变得规律，新增游戏审批的速度和数量都保持稳定，这为行业带来了清晰的政策指引。版号供应的稳定直接推动了2025年游戏产品供给端的复苏和兴盛，许多长期等待的优质游戏得以在当年陆续推出，改变了前几年因版号限制造成的新游戏匮乏局面。

政策背景的优化立刻体现在公司经营成果上。二零二五年前六个月，二十三家中概股重点游戏企业整体营收为五十三亿八千四百一十万元，较上一年提升百分之二十二点七八。在这之中，世纪华通（002602.SZ）成果最为显著，上半年营收达十七亿二千一百万，增幅为百分之八十五点五，净利增长幅度达到百分之一百二十九点三。

吉比特公司通过推出《问剑长生》这款流水达5.66亿元的新游戏，以及《杖剑传说》这款流水为4.24亿元的新游戏，成功促进了企业整体收入的提升。港股市场方面，腾讯控股（00700.HK）2025年第二季度游戏业务整体营收为592亿元，其中内地市场游戏营收为404亿元，较上一年增长17%；海外市场游戏营收为188亿元，较上一年增长35%。网易（09999.HK）第二季度游戏及相关增值服务总收入为228亿元爱游戏登录入口网页版平台，较上一年增长13.7%。

中国游戏产业在二级市场呈现明显振兴态势，得益于丰厚盈利的推动。世纪华通依靠营收与利润的迅猛提升，位列A股市场游戏企业市值榜首。该公司股价年内一度暴涨逾三倍，当前总市值已突破一千六百亿元大关。

巨人网络（002558.SZ）同样业绩突出，股价年内增长接近三倍，总价值已经达到860亿元。吉比特、完美世界（002624.SZ）等领先游戏公司的股价也实现了显著提升，完美世界在盘中一度创下两年来的最高点。

香港股市方面，腾讯控股的股价走势非常亮眼，今年以来的涨幅一度达到57%以上。9月17日，该股票价格创下四年来的最高点，为661.50港元每股，总市值在时隔四年后再次突破6万亿港元。网易股票在2025年期间显著攀升爱游戏app官方入口最新版本，到6月下半月，该股在半年以上的时段内增值了将近八成，近期股价还超越了历史峰值，现阶段网易的总价值已经突破七千亿港币。此外，心动公司以及友谊时光等机构，凭借出色的经营成果，也为股价的上扬提供了有力支撑。

值得留意的是，不单是政策因素，人工智能技术也成为了游戏行业振兴的关键动力。AI生成内容技术在美术素材、程序编写、故事创作等领域的运用已经非常完善，显著加快了游戏制作的进程。

根据行业调研，截至2024年底，超过半数游戏制作企业已开始广泛运用人工智能生成技术，这一比例相比2023年激增了将近三倍，智能计算方法在游戏设计领域的普及程度也已突破六成大关，人工智能不仅显著提升了游戏行业的成本控制与产出效率，同时还在推动出现全新的游戏类型和互动模式，也就是所谓的"人工智能驱动游戏"，这些创新科技的进步，使得新产品的市场号召力得到了明显加强。

此外，中国游戏公司的海外拓展计划收获颇丰。到2025年上半年度，本国设计制作的电子游戏在国外的销售总额较去年增加了百分之十一以上。像腾讯、网易这样的领先公司，因为其全球业务管理技巧和区域文化适应能力的增强，在西方、日本、韩国等发展成熟地区的市场进展更加明显。

小游戏领域的迅猛发展也为市场带来了丰厚的增长空间。2024到2025年间，小程序游戏市场实现了惊人的扩张，因其简明扼要、传播便捷、互动性突出的优势，成功触达了传统大型游戏无法触及的广泛用户群体。

消费电子：国补效应与技术革新驱动

消费电子领域的市场转暖，并非源于产业自身的恢复动力，而是主要依靠国家层面的政策推动。2025年实施的"以旧换新"扶持计划（简称为"国补"），其财政投入总额达到数千亿元人民币，该计划预定持续到当年十二月底结束。该政策规定，售价低于六千元的手持通讯设备、平板电脑、智能腕表等电子消费品，可享受售价百分之十五的优惠，单件产品的最高补贴额度为五百元。

新政策推行后，成效十分显著。根据国家统计局公布的信息，2025年上半年度，全国所有达到规定标准的企业的通讯设备类产品销售额增长了百分之二十四点一，这个增幅明显超过了社会商品整体零售额百分之五的年度平均增长率。另外，根据相关资料，2025年第一季度期间，我国智能手机的销量同比增加了百分之三点三，从而改变了之前持续下降的局面。

这项政策带来的好处主要给了国产中等价位手机，因为补贴都集中在6000元以下这个价格范围，直接让在这个区间非常有优势的国产手机公司得到了好处，根据资料，这项政策明显促进了2000到6000元价位手机的销售增加，还让国产品牌的市场基础更加稳固。调查机构IDC和Counterpoint的资料表明，今年第二季度，华为再次成为中国手机市场占有率最高的品牌，苹果公司则在中国市场的占有比例降至第五，大约在13.9%到15%之间。

同期，苹果iPhone 17的推出也显示了顶级市场的技术突破，该系列将于2025年9月问世，其关键特色在于边缘人工智能计算能力的明显增强，2025年旗舰手机处理器的峰值人工智能运算量已突破60 TOPS，是2024年的两倍。

苹果借助与OpenAI的协作，显著提升了Siri的语言解析度，以及处理复杂指令的功效，让人工智能技术全面渗透到iOS平台中。虽然业界对于iPhone 17在中国市场的销售前景大多保持保守的积极预期（预估增幅介于2%到4%之间），但2025年上半年度，苹果在中国的业务运营已显露稳定复苏的态势。2025年财年第三季度（到2025年6月29日为止），苹果公司在中国大陆的收入为1647亿美元，较上一年同期增长了4.35%；2025年第二季度，苹果手机在中国市场的销量同比增长了大约8%，这是该产品线连续两年出现正增长的情况。

2025年以来，以人工智能为主导的发展思路下，电子产品领域，特别是那些掌控供应链的企业，在股市中的走势格外引人注目。其中，立讯精密（002475.SZ）备受瞩目，该公司的股票价格在4月份至今期间，实现了单次最显著的上涨幅度为147.33%，其整体市场价值更是刷新了过往记录，达到了4765亿元。工业富联股价持续上涨，歌尔股份价格不断攀升，鹏鼎控股市值显著增长，这些果链公司纷纷录得强势表现，部分甚至触及每日价格上限。

AI驱动的产业变革与行业挑战

政策与内在因素 aside, AI技术的进步正在以空前的深度和广度改变游戏和消费电子产业。就游戏产业而言，AI已经完全融入了产品开发、市场推广和用户感受的每一个环节。消费电子行业里，终端人工智能处理能力飞速提升，达到每秒六十亿次以上运算量，大型人工智能模型被压缩并优化以便快速运行，整个系统的智能化全面融合，促使手机等物品从单纯的功能性工具转变为具有感知能力的智能伙伴。

在技术进步中，各大厂商也纷纷布局AI技术。游戏领域，腾讯、网易等公司已经把人工智能用于分析玩家习惯、提供定制化内容推送、开发自动化服务等方面；消费电子产品领域，苹果公司推出了Apple Intelligence功能，华为公司基于鸿蒙系统开发本土化智能，三星公司利用Galaxy AI系统拓展人工智能应用，谷歌公司则把Gemini、PaLM2等本地化大型模型装设在Pixel系列手机里。在中国安卓设备制造商中，小米的HyperAI技术，OPPO的安第斯大模型，以及vivo的蓝心大模型，均为其高端产品提供了支持。

虽然经济正在逐步好转，但游戏和消费电子领域依然存在不少困难。游戏市场，竞争异常激烈，产品缺乏创新，人力和开发费用不断上涨，这些因素都在制约着行业盈利能力的增长。同时，随着管理规定的规范化，特别是针对未成年人的保护措施日益严格，企业需要承担更高的符合规定所需的开销，这部分费用无法通过人工智能技术来降低。

消费电子行业面临的主要隐患，在于2026年政策结束后，人们对市场增长能否持续产生疑虑。此次经济回暖，究竟是真正增强了消费者的内在信心和购买力，还是仅仅将未来的需求提前释放，有待深入观察。另外，考虑到消费电子领域产品更新换代步伐减慢，即便iPhone 17在技术层面已达到极限，但短期内市场依然难以改变用户更换设备频率降低的现状。

前景显示，游戏产业会愈发重视产品品质和独特性角逐，人工智能与游戏结合将更为紧密；消费电子产品领域则必须在政策优势不再的情况下，凭借技术突破和用户感受改善来保持发展势头。二零二五年是中国游戏与消费电子产业发展的关键节点，是政策环境稳定、新机型激发动力以及技术进步合力催生的振兴火焰。这次振兴并非最终目的，而是追求更高质量发展的全新开端。（思维财经出品）

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