从“牙膏挤爆”到“AI原生”，游戏与消费电子的冷与热丨消费专题

技术催生需求。

《投资者网》吴微

2025年，国内游戏及消费电子产业逐步摆脱困境。与2023年刚开始复苏和2024年持续稳定发展的情况不同，今年上半年市场状况格外引人注目。游戏板块营收同比增长14.08%，而消费电子产品销售额增幅则超过20%，两者均刷新了历史记录。

这次振兴并非单纯的周期性回弹，而是得益于人工智能技术进展、政策背景优化以及公司经营方针的调整，形成了整体性的转变，游戏产业正借助走向海外市场、提升产品品质和实施独特竞争策略来快速恢复，消费类电子产品领域则受到国家"以旧换新"优惠措施的显著促进，以及"技术革新不断"的推动，实现了快速发展。

由于技术进步和政策引导，这两个行业过去遭遇过困难，现在正进入注重品质提升的新时期。

游戏行业：从政策回暖到全球化布局

2025年前六个月，国内游戏产业总收入为1680亿元，同比提升14.08个百分点，这个增速明显快于2024年全年的7.53%。这一成绩反映出，游戏领域已经从政策变动阶段过渡到了持续增长阶段。

2023年末，游戏版号审批逐步实现规律化，新增游戏审核流程提速且规模保持稳定，由此为产业界带来了清晰的政策导向。持续稳定的版号供给直接推动了2025年产品供给端的复苏与兴盛，众多积压的优质游戏作品得以在当年分批次推出，改变了此前几年游戏领域因版号限制造成的新作匮乏局面。

政策氛围的优化立刻体现在公司经营成果上。二零二五年前六个月，二十三家中概股重点游戏企业整体营收为五十三亿八千四百一十万元，较去年同期提升二十二点七八%。在这之中，世纪华通（002602.SZ）尤为亮眼，上半年营收达十七亿二千一百万，增幅高达八十五点五%，净利增长幅度更达一百二十九点三%。

吉比特公司通过推出《问剑长生》这款流水达5.66亿元的新游戏，以及《杖剑传说》这款流水为4.24亿元的新游戏，显著促进了企业营业额的提升。港股市场这边，腾讯控股（00700.HK）2025年第二季度游戏板块整体营收为592亿元，其中内地市场游戏板块营收为404亿元，较上一年增长17%；海外市场游戏板块营收为188亿元，较上一年增长35%。网易（09999.HK）第二季度游戏及相关增值服务板块整体营收为228亿元，较上一年增长13.7%。

中国游戏行业在二级市场表现出明显的振兴和提升。世纪华通依靠营收和盈利的迅猛增长，已经成为A股市值最高的游戏企业。该公司股价年内一度暴涨超过三倍，当前总市值已突破一千六百亿元。

巨人网络（002558.SZ）同样业绩突出，股价年内增长接近三倍，总价值已经达到860亿元。吉比特、完美世界（002624.SZ）等领先游戏公司的股价也实现了显著提升，完美世界盘中股价甚至一度创下两年来的最高点。

香港股市方面，腾讯控股股票价格非常优异，今年增长一度达到57%以上。9月17日，该股票价格创下四年来的最高点，为661.50港元每单位，总价值在四年之后再次回到6万亿元港币的级别。网易股票在2025年期间实现了显著增长，到6月份中段，该股在过去半数以上的时间里升值了将近八成，近期还超越了之前的最高点，现阶段网易的总价值已经跨过了七千亿港币大关，此外，心动公司以及友谊时光等公司，凭借出色的经营状况，也为股价的攀升提供了有力支撑

应该看到，除了政策因素，人工智能技术已经成为游戏产业振兴的关键动力。AI生成内容技术在视觉素材制作、程序编写、故事构思等领域的运用已经非常完善，有力促进了游戏制作流程的显著加快。

根据行业调查，截至2024年底，超过半数游戏制作企业已开始广泛运用人工智能生成技术，这一比例比2023年大幅提升了将近三倍，智能计算方法在游戏设计领域的普及程度也达到了六成以上。这种技术不仅显著降低了制作成本并提高了开发效率，还推动了全新游戏类型和互动方式的诞生，也就是所谓的"人工智能驱动游戏"爱游戏app入口官网首页，这些创新进步显著提升了新游戏的魅力。

此外，中国游戏公司的海外拓展计划收获颇丰。到2025年上半年度，国产游戏在国外的销售额比上一年增长了百分之十一以上。像腾讯、网易这些领先的公司，由于在国际市场上的活动能力增强，以及适应地方特色做得更好，它们在欧美、日韩这些老牌市场上的进展越来越明显。

小游戏领域迅速崛起爱游戏ayx官网登录入口，为市场带来了大量新增价值，2024到2025年，小程序游戏市场呈现迅猛扩张态势，这类游戏凭借体积小巧、传播便捷、互动性突出的优势，成功触达了传统大型游戏无法覆盖的广泛用户群体。

消费电子：国补效应与技术革新驱动

消费电子领域未来的活跃情况，并非源自产业自身的恢复力，而是主要依靠国家层面的推动作用。2025年实施的"旧物置换新机"优惠举措（缩写为"国补"），其财政支持力度极大，总金额达到数千亿元人民币级别，并且安排在2025年12月31日之前完成。该政策规定，售价在六千元以下的手机、平板以及智能手表等电子产品，可以享受售价百分之十五的补助，每件产品获得的最高补助金额不超过五百元。

政策推行之后成效显著非常明显。根据国家统计局发布的信息，2025年上半年，全国所有达到规定标准的企业的通讯设备类产品销售额增长了百分之二十四点一，这个增速远远超过了社会商品整体零售额百分之五的平均水平。调查记录显示，2025年第一季度，中国的手机整体销售数量同比增加了百分之三点三，从而改变了之前持续下降的局面。

这项政策带来的好处主要给了国产中等价位的手机，因为资金支持主要用在六千元以下的价位，所以直接帮了在那个价格区间非常有优势的国产手机公司，统计资料表明，这个政策明显促进了两千元到六千元手机的销售提升，还让国产品牌的市场地位更加稳固行业研究机构IDC和Counterpoint的统计资料表明，在2025年第二季度期间，华为再次成为中国市场销售智能手机的领先者，占据了第一的位置，与此同时，苹果公司在中国市场的占有率下滑至第五名，大概在13.9%到15%的区间内。

同期，苹果iPhone 17的推出也显示了顶级市场的技术突破，该系列于2025年9月推出，其关键特色是边缘人工智能处理能力的巨大进步，2025年旗舰手机芯片的峰值人工智能运算能力已超过60 TOPS，是2024年的两倍。

苹果借助与OpenAI的协作爱游戏最新官网登录入口，显著提升了Siri的语言解析精度和处理复杂指令的效能，使人工智能技术全面渗透到iOS平台之中。业界对于iPhone 17在中国市场的销售前景多持保守积极的看法，预估增幅介于2%到4%之间。然而在2025年上半年度，苹果公司的中国业务运营状况已显现出稳定复苏的态势。2025年财年第三季度（到2025年6月29日止），苹果在中国大陆地区的收入为164.7亿美元，较上一年提升了4.35%。2025年第二季度，苹果公司出产的iPhone手机在中国市场的销量增加了大约8%，这标志着该公司在该市场连续两年实现了正增长。

2025年期间，以人工智能为主导的发展模式，使得消费性电子产业，特别是那些在产业链中占据核心地位的企业，在资本市场上的运行情况十分引人注目。在此背景下，立讯精密（002475.SZ）备受瞩目，它的股票价格自今年4月份起，单次波动幅度最大时达到了147.33%。同时，该公司的整体市场价值也刷新了过往记录，最终攀升至4765亿元。工业富联股价持续上涨，歌尔股份价格也显著攀升，鹏鼎控股市值不断增长，这些果链公司纷纷录得强势表现，部分甚至触及涨停板。

AI驱动的产业变革与行业挑战

政策与内在因素 aside, AI技术正在以空前的深度和广度改变游戏和消费电子行业。在游戏方面，AI已深入研发、运营和体验的各个环节。消费电子行业里，终端人工智能处理能力飞速提升，达到每秒六十亿次以上运算量，大型人工智能模型正变得更为精简且易于安装使用，系统层面的人工智能技术也全面融入其中，这些变化促使手机等设备从普通智能工具转变为更加智能化的伙伴。

在技术进步中，各大厂商也纷纷布局AI技术。游戏领域，腾讯、网易等公司已将人工智能用于分析玩家活动，提供定制化内容推送，以及开发智能支持服务；消费设备领域，苹果公司推出了Apple Intelligence，华为公司利用鸿蒙系统自带智能，三星公司部署了Galaxy AI等平台的技术，谷歌公司则将Gemini、PaLM2等本地大型模型应用在Pixel系列手机上。国内安卓设备制造商里，小米的HyperAI技术，OPPO的安第斯系统，以及vivo的蓝心方案，都各自为其高端机型提供了技术支持。

尽管经济活动展现出显著回暖迹象，但游戏与消费电子领域依然遭遇不少困难。游戏产业，市场竞争异常激烈，产品缺乏特色现象突出，人力与开发投入持续增加，这些因素制约着产业盈利能力的增强。同时，监管措施趋于规范，针对未成年人保护的约束条件愈发严格，由此带来的符合规定支出，游戏公司无法借助人工智能手段加以缓解。

消费电子行业面临的主要挑战，在于2026年政策结束后，人们对其增长能否持续存在疑虑。当前市场反弹，是否真正增强了消费者的购买意愿和支付能力，抑或只是将后期需求提前释放，有待时间检验。不仅如此，鉴于消费电子领域产品更新换代步伐趋缓，尽管iPhone 17在技术层面已臻至极限，但短期内该行业依旧难以改变用户更换设备频率减慢的现状。

前方岁月，游戏产业会愈发追求卓越与独特性较量，人工智能和游戏的结合也会更为紧密；消费类电子产品领域则必须在扶持政策减弱时，凭借技术突破和用户感受改善来延续发展势头。二零二五年是中国游戏与消费电子产品领域发展的关键节点，是政策平稳、新机激发和技术进步共同点燃的振兴之光。这次振兴并非最终目的，而是追求高品质发展的全新开端。（思维财经出品）